业绩稳健增长，好物线上直达——361度小程序商城引领运动消费新范式

中金近日发布研报，对361度(01361)维持“跑赢行业”评级，维持2025年EPS预测0.61元不变，同时引入2027年EPS预测0.74元，当前股价对应2026/27年市盈率分别为7.7倍、6.9倍，估值优势显著。这份看好源于品牌亮眼的经营表现：2025年第四季度，361度主品牌及童装线下流水同比增长约10%，电商平台流水实现高双位数增长，其中361度旗舰店小程序商城，成为驱动线上业务增长的核心引擎。

小程序商城的快速发展，依托于品牌扎实的产品实力。作为361度“科技为本、品牌为先”战略的数字化落地载体，小程序汇聚全品类核心产品。跑步系列中，飞燃5竞速跑鞋堪称标杆，搭载升级E40尼龙弹性体中底与立体碳纤板，能量反馈率达85%，为跑者突破成绩提供助力;篮球系列方面，约基奇JOKER2签名鞋采用双中底结构，可适配低位对抗场景与平衡掌控需求，兼具实战性能与科技感;童装专区的雨屏科技户外鞋，凭借动态防水系统有效抵御风雨，为儿童户外探索提供防护。

超品店业态的布局红利，亦通过小程序商城实现线上延伸。截至2025年12月底，361度在中国大陆累计开设超品店126家(含童装超品店21家)，超出年初设定的100家开店目标，其中一二线城市门店占比接近50%。此类旗舰门店的同款核心产品，均已同步上线小程序商城，消费者无需到店即可选购，同步享受优于常规门店的售罄率好物，线上专属福利及高效服务亦能一键获取。

性价比优势成为小程序商城的核心竞争力之一。商城延续品牌稳健的折扣策略，线上折扣水平及新品占比保持稳定，与线下7-7.1折的良性折扣节奏保持一致，实现品质与性价比的平衡。同时，平台叠加线上优惠券领取、会员积分兑换、限时团购等专属活动，复刻超品店的超值运营模式，私域会员更可享受定制化权益，切实保障每笔消费的价值***化。

品牌硬实力为消费体验筑牢根基。361度已与亚奥理事会开启战略合作新周期，同时被指定为2025年WTCC世界网球洲际对抗赛官方供应商，赛事级品质标准贯穿全品类产品。2026年前两季度订货会顺利推进，整体达成预期目标，订单增长主要由销量驱动，这些优质新品将优先登陆小程序商城，助力消费者率先体验前沿运动装备。